做市大比拼,哪家强?

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做市能力哪家强,究竟哪家做市商能够在这场抢蛋糕大战中胜出并保持竞争优势?@新三板研究极客从“周成交额”、“推荐挂牌企业数量”和“做市标的数量”三个维度来全方位地衡量68位选手的做市能力。

【PK指标1】周均成交额

东方证券雄踞榜首,齐鲁证券和国信证券紧随其后,三者势均力敌。做市商制度推出的一个重要目的就是活跃市场,改善流动性,因此做市商周均成交额可作为衡量做市能力的一个有力指标。其中,东方证券以周均成交1.98亿元占据了冠军宝座,紧随其后的是齐鲁证券和国信证券、分别成交1.97亿元和1.72亿元。此外,第二梯队成员有国泰君安证券、中信证券、申万宏源证券、天风证券和上海证券等,他们周均成交额都超过6000万元。

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我们从时间序列上看,长期以来东方证券一直大幅领先竞争对手,3月份前仅此一家就占据约20%的成交份额,目前成交额占有率已经下滑至12.35%。在最近流动性大爆发的这2个月内,齐鲁证券和国信证券的爆发力非常迅猛,后劲十足,不断缩小和东方证券的差距,在特定的时间点甚至实现了弯道超车。

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【PK指标2】做市标的
齐鲁证券做市标的数量优势进一步扩大。做市商旗下做市标的数量也是做市能力的重要指标,做市标的多寡在一定程度上反应了做市商的资源丰富程度。目前齐鲁证券以71家做市标的排名榜首,领先优势明显;尾随其后的是广州证券和申万宏源证券,均有50家。长期以来这三家做市商牢牢把控着前三的位置,不过最近一段时间齐鲁证券的领先优势愈发明显,仅仅两个月就新增了约30家做市标的。
标的数量众多正是齐鲁证券能够在成交额上大爆发的一个重要原因。在流动性大幅改善的背景下,更多优质个股将拥有表现机会,旗下做市标的越多的做市商将更有优势,成交额大幅提升的可能性将更大。同理,广州证券和国信证券也有更多的表现机会。

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【PK指标3】累计推荐挂牌企业数量
我们在过往的研究中我们曾发现主办券商和主做市商的重合度高达70%以上,也就是说累计挂牌企业数量越多的话未来的做市标的也越多。这也符合逻辑,当企业选择做市时更喜欢找主办券商合作,毕竟主办券商相对其他券商更加了解该企业,合作效率更高。因此累计推荐挂牌企业数量也是衡量做市能力的重要指标。申万宏源证券累计推荐的企业数量高达250家,大幅领跑其他竞争对手。我们大胆预测,如果申万宏源证券想发力的话大可作为。此外,齐鲁证券以121家企业数量位列第二。

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综合以上三个指标来看,最具有特色的5家做市商分别是“东方证券”、“齐鲁证券”、“广州证券”、“申万宏源证券”和“国信证券”。此外,还有一家做市商以“天风模式”为大家所熟知,它就是“天风证券”。这六家做市商各有特色,有的是大券商,有的是中小券商,它们各自的优势不同,玩法也不尽相同。当然,优秀做市商并不局限于这六家,鉴于篇幅有限,就不一一阐述。

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