变革家，专注创业项目分析，帮股权投资者把好第一关！编者按：GGV纪源资本VP李浩军，主要看消费升级、品牌升级相关的2C端项目，投资项目包括小红书、Keep、抱抱、美购、游谱旅行等。
今年和以往确实不太一样，今年普遍来说热点比较少，大家会花时间在自己的投资组合上，所以投资速度没有那么快。从市场投资的感觉来看投资节奏变慢，由于很多行业发生了调整，大家的关注点从追热点变得理性，关注生意本质多过关注概念，投资决策拉长，会更多地去想商业模型、想能不能赚钱。
近段时间里，有几个领域特别火，在这里我说一下我的看法。
首先是VR，从去年开始便逐渐受人关注，目前是大风口，国内约有几百家相关创业公司，以硬件为主，但差异化和门槛并不高。我们自己没有下注，因为从概念到应用再到成熟需要一个较长的周期，需要积累，而技术端的原创国内比较难。我们更关注技术成熟后在应用层和服务层出来的适合国情的东西，倘若生态不成熟，哪里谈得上应用和服务呢？
然后是直播，直播平台启动的时间点很好，其模式类似于自拍的升级，拥有很高的活跃度，而其现金流也像游戏公司般稳健，观众付费意愿强。另外，直播也是许多APP很好的变现渠道，尤其对于社交软件来说，是很好的商业模式。在17、映客等平台的教育和带动下，直播市场掀起热潮，但目前行业格局未定，静待巨头加入。
对目前直播行业来说，唯一有变数的仍然是内容，以游戏直播平台为例，主播很容易被挖，用户跟着主播走，内容壁垒很小。而在资本密集进入、直播平台格局可能发生变化的背景下，小平台更应专注在差异化的内容上，体育、游戏等一些有稀缺性、时效性的内容，比如球赛、演出就特别适合做直播，能在一个时间段内做到强聚众，这也成为一个趋势和方向。
最后是体育，这面有很多切入点，比如以马拉松为代表的赛事，可以变成线下O2O社交入口，由健康生活方式演变成社交方式，值得挖掘；从平台角度，除了赛事，相关联的装备也是一个很好的生意，目前也占据市场大头；在IP市场化之后，体育服务市场潜力也很大。
下一个说到消费升级，也是我们重点投资的领域。
大的原则和思路上，仍然是消费、品牌升级，这不是一个概念而是一个趋势。不同层次的人对消费升级的理解和需要的东西不一样，很多品牌升级背后重要的是人群。下一步，我们希望看到对一个群体有影响力的品牌出现，很难预期会出现在哪个垂直领域，但只要有品质生活、升级的机会，哪怕是线下的餐饮、鲜花品牌，也有希望。线上一些家居、运动装备等生活方式升级的垂直平台，以及能做成目的地品牌的旅游平台，都是我们关注的重点。
之前看的比较多的是跨境电商，本质上是因为大家追求的是更好的东西，而不仅仅是国外的东西，这背后反映了消费升级在过渡阶段的强烈诉求。在这样的背景下，让用户相信这个平台的东西是好的，形成平台核心竞争力的企业大有可为。
今天的“海淘”也许不一定是海淘的形式，而是通过KOL、PGC等形式，有一定选品能力和推荐能力的平台。
品牌也大有机会，抓住不同群体具体消费升级需求，且有一定市场规模的企业值得看好。比如啊呀呀到名创优品的变化，就是两元店到十元店的升级。再比如小红唇这个美妆视频社区，内容以评价美妆和彩妆产品为主，用户主要是二三线城市用户，离小红书有点远，但也有消费升级诉求，可能从原来的大宝，升级到稍微贵一点点，但是能承担的起的韩国品牌。
我们投资企业，关键看企业能否找对群体需求，有两个点比较重要，一是要对事情本身的理解比较深，包括传统供应链、品牌、零售相关内容；二是要对人群有很深的理解。
当然，在此基础上，比较的瓶颈也来自选品、控制等供应链环节，以网红电商为例，目前其采用柔性生产模式，在有一定数据之后才去组织生产，与传统堆库存的模式相比优势明显，效率更高，也是我们看好的方向。
讲到品牌生意的时候，有用户的获取、转化、购买，最后才到支付和物流，每个环节都有可以改造的空间，如何有效降低用户获取成本、生产成本、以物流为代表的承担成本是行业目前的痛点和难点。而创新就来自于对这些痛点、难点的解决，解决的好，创新就有价值。
创新有两种类型，一是影响商业模式的创新点，二可以改善用户体验的创新点。
比如网红电商就不是商业模式的创新，而是用户获取的创新，使得用户获取和生产成本显著降低。比如拼好货也是用户获取的创新，用创新型玩法，通过口碑传播获取用户，成本显著降低。根据GGV纪源资本VP李浩军的观点，国内VR技术端原创比较难，生态不成熟，VR整体趋于利空；直播平台内容壁垒很小，对于直播平台差异不明显，整体趋于利空，具体项目包括：
【VR硬件】
暴风魔镜 (A轮，过往投资方：中信资本、科冕木业(天神娱乐) 、暴风科技、华谊兄弟、天音通信、爱施德、松禾资本)
暴风魔镜，是暴风影音正式发布的第一款硬件产品。暴风魔镜是一款虚拟现实眼镜，在使用时需要配合暴风影音开发的专属魔镜应用，在手机上实现IMAX效果，普通的电影即可实现影院观影效果。
蚁视科技ANTVR (B轮，过往投资方： PreAngel 、创东方投资、北京创客空间、创投圈拓璞基金、高新兴科技、红杉资本中国)
北京蚁视科技是一家专注于穿戴式设备、虚拟现实技术、增强现实的技术公司，旗下产品ANTVR KIT是一个兼容所有电影和游戏的3D虚拟现实套装。
灵犀AR眼镜 (Pre-A轮，过往投资方：东方富海、和君资本、西部优势资本（西部证券）)
北京灵犀微光科技(原名：加你科技)是一家AR（增强现实）技术与硬件公司，主打产品为灵犀AR眼镜。
【VR内容】
脑穿越VR (Pre-A轮，给我投资方：创新工场、真格基金)
脑穿越VR是一个专为手机用户提供VR（虚拟现实）内容一站式体验的内容聚合App，实现全景VR视频下载及播放、全景VR游戏下载、全沉浸式的本地视频播放等功能。
魔多VR (天使轮，过往投资方：清科创投、极客帮创投、任飞资本)
魔多VR是一家专注虚拟现实的行业垂直新媒体，关注虚拟现实内容，让虚拟现实更好玩的娱乐内容平台。北京魔多科技有限公司旗下产品。
大朋VR(乐相科技) (B轮，过往投资方：奥飞动漫、迅雷、恺英网络、双安资产、上海鸿利)
大朋VR是一家主打VR虚拟现实的科技公司，专注于虚拟现实头戴显示产品的开发和虚拟现实内容平台的建设。隶属于上海乐相科技有限公司。【直播】
映客APP / 蜜莱坞网络 (A轮，过往投资方：昆仑万维、赛富基金、金沙江创投、紫辉创投、A8音乐)
映客是一个视频直播社交平台，可一键直播，实时传递高清画质，支持在线人物美颜。北京蜜莱坞网络科技有限公司旗下产品。
易直播 / 云聚汇数码 (A轮，过往投资方：CA创投)
易直播是一家视频直播类的移动社交产品，提供视频互动、分享、直播等功能，深圳云聚汇数码有限公司旗下产品。
红点直播 / 红点科技 (A轮，过往投资方：腾讯、创新工场、九合创投)
红点直播是一款手机上的语音直播工具，为个人提供手机上的直播交流和互动服务。红点科技（北京）有限公司旗下产品。
本文作者李浩军，正文内容来自GGV纪源资本。了解更多决策参考信息请添加变革家小秘书（添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注）或直接点击会员链接：https://jinshuju.net/f/Z7rfJh；转载请注明作者姓名和“来源：变革家”；文章内容系作者个人观点，不代表变革家对观点赞同或支持。
参与讨论