一靠人脉、二看眼光,新三板投资要注意标的与退出

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本文节选自新三板(公众号:xsb108)发布的6.24上海新三板专题交流会纪要。

第一是选标的,第二是如何退出;在实操中也会遇到很多情况,一些企业家他有自己的想法,他会觉得自己上了新三板企业之后就会把自己当做主板企业来看待,他会觉得帮助在新三板挂牌上市的公司与帮主板企业做事的主承销商做的事情是一样的。新三板还有一个问题就是大家一致看好必然能挣钱的新三板项目的股权,但你相关的额度拿不到。

新三板的玩法跟二级市场的玩法完全不一样,二级市场主要是有钱就行了,大不了涨停了追,今天追不到明天再追;而新三板你得需要通过各种资源去拿股权。所以一般新三板的玩法就两种;一是靠人脉,二是光看一些小而新的企业,比较小、早期的企业,但这种情况下就是凭眼光。一些传统企业,中国以前用债券的形式进行融资的时代,这些企业多多少少将近99%都有雷,即向中国银行贷款,上市公司融资、贷款非常的简单,但非上市公司贷款就非常的困难;因为非上市公司第一会有余贷的情况;第二由于没上市,它的账目没法看;第三中国80%的企业都有护宝;第四外面还有高利贷。

新三板退出方式除了竞价交易还有种方式就是并购。对于拓宽退出通道,一方面应加大股权管理功能,积极寻找股权转让的可能,然后以并购方式退出;另一方面,加大对所投企业增值服务的力度,重视对企业投资后的管理、增值。由于新三板企业多是被上市公司控股收购,退市能省去很多麻烦。而新三板市场退市几乎没有任何成本,使得新三板企业省去很多顾虑。另外,借由被上市公司并购重组,摘牌企业也能间接获得融资渠道。在现行机制下,企业在并购重组的过程中经常会遇到两个方面的问题,如何保证信息披露及时、公开地进行,以及如何对资产进行定价。在并购中经常会出现的问题是,在并购行为完成后才发现很多问题,比如高管团队不配合,或者发现大股东情况并不如原来想象的那么好,这都是信息不对称造成的。

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