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未来10年,将步入工业4.0时代,实现“自动化”向“智能化”的转变。通过CPS(信息物理系统)网络实现人、设备与产品的实时连通、相互识别和有效交流,为消费者度身定做的“个性化”定制商品也可以上流水线生产出来。来自@广信恒生的文章,看好工业4.0时代的高端制造项目、投资策略及投资标的。

投资要点

【市场情况】成交额成爆发式增长

截止到2015年5月31日,新三板高端制造板块目前已有477家公司挂牌上市。做市转让企业数目比去年翻倍,成交额上升36倍;协议转让数目翻倍,成交额上升6倍;定增企业数目比去年爆发式增长10倍,成交额上升33倍。

【《中国制造2025》政策解读】 不一样的工业4.0

中国制造业的现状是创新贡献不足、自动化水平不高、信息化基础薄弱,预期未来会有更多的政策支持出台。

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基于现状,我国要实现两化融合,即工业化与信息化融合

第一阶段要进行基础建设,包括高端装备配置和基本信息化建设,则利好机器人、数控机床、宽带普及、数字化研发及关键工序数控化相关的企业;

第二阶段要进行智能化建设,包括智能制造和数字工厂化两方面,则利好系统集成、大数据处理、云计算及云服务相关的企业;

第三阶段即两化融合阶段,我国将迈入制造强国之列。

【目前看好的行业】不一样的行业选择

我们目前更看好“两化融合”第一和第二阶段涉及的相关行业。

包括:1)数控机床——智能加工中心。2)工业机器人——智能工厂自动化载体。3)RFID——智能化工厂的基石。4)传感器—物联网的神经末梢。

【投资策略】关注低估值高成长企业

建议关注:

1)高端装备行业推荐投资标的——深科达:触控屏专用设备整体方案提供商。

2)传感器行业推荐投资标的——奥迪威:国内外物联网感知部件供应商。

3)高端机床行业推荐投资标的——配天智造:定制化中高端数控机床供应商。

4)软件行业推荐投资标的——同望科技:工程建设行业信息化管理整体解决方案的提供商和服务商。投资标的——深拓智能:自动化设备和云监控系统供应商。

【风险提示】经济增速超预期下滑;政策不达预期

新三板相关行业投资策略:关注高成长低估值行业

盈利能力强、估值洼地

新三板高端装备行业公司平均营业收入、净利润、销售毛利率比主板高,公司研发投入占营业收入比例比主板高,说明新三板相关企业未来成长性高,平均估值水平比主板低,为较好的投资标的。

新三板高端制造行业:成长性佳

新三板软件行业公司平均营业收入、净利润、销售毛利率比主板低,新三板企业信息内部化行业企业平均估值水平比主板低,为较好的投资标的。

投资标的要点分析:

1 高端装备行业推荐投资标的——深科达

深科达:触控屏专用设备整体方案提供商。公司主要产品包括贴合设备、邦定设备、数控设备等,可广泛应用于平板显示器件中的显示模组及触摸屏等相关零组件的模组组装生产过程中。

研发设计优势:每年研发投入占比较大,技术水平处于行业前沿公司所处行业为技术密集型行业。自创立以来,公司始终紧跟国际先进技术发展趋势,每年投入大量研发费用提高公司自动控制技术水平和产品设计水平,使公司技术始终处于行业前沿。2012-2014年公司每年研发投入占营业收入比重均在10%以上。据公司2014年年报披露,公司已经获得53项授权专利、9项软件著作权。其中包括自动化旋转式精密定位技术、超精密三项坐标自动调整技术、重载型半自动精密微调高低调整技术、全自动平面目标自动搜索调整技术、半自动夹具平台平面调节技术等。

客户资源优势:优质稳定的客户群有利于公司的不断发展壮大。公司凭借着过硬的产品质量和优质的售后服务,在行业中取得了较高的市场占有率,拥有一批优质的客户资源,主要客户多为国内平板显示器件行业知名企业,主要客户多为国内平板显示器件行业知名企业,如:宸鸿科技、欧菲光、莱宝高科、伯恩光学、蓝思科技、比亚迪、业际光电、帝晶光电。优质客户对供应商的选定有着严格的标准和程序,一旦合作关系确立,不会轻易变更,稳定的客户合作关系有利于公司业绩平稳增长。

行业景气:产业需求不断扩大,我国正逐步成为全球平板显示产业制造重心。随着下游智能手机、平板电脑、超极本、液晶显示器等消费电子产业的快速发展,平板显示产业规模急剧增大。根据Display Search的统计,全球平板显示行业收入已经成为产值超过千亿美元的成熟产业。随着京东方、华星光电等中国面板厂商的强势崛起,整个中国大陆平板显示产业的景气度持续上升。

公司持续净盈利,2012年、2013年、2014年全年公司实现营业收入分别是6575.79万元、10794.59万元、12085.08万元,公司实现归母净利润分别829.08万元、990.63万元、1708.11万元。

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传感器行业推荐投资标的——奥迪威

奥迪威:国内外物联网感知部件供应商。公司是专业从事敏感元器件和传感器及相应模组的研发、设计、生产和销售于一体的高新技术企业,具体业务包括传感器元器件及模组、换能器元件及模组和电声元器件等产品的研发、生产、销售等。

传感器行业市场份额持续增长。公司属于敏感元器件和传感器行业,2014年全球传感器市场规模达795亿美元,2019年则有望达到1161亿美元,复合年增长率可达7.9%。未来几年亚太地区传感器市场份额将持续增长,预计2016 年将提高至38.10%。与敏感元器件和传感器行业密切相关的汽车电子、安防通讯、智能仪表、智能家居、智能自动化控制、物联网等行业的快速发展,也极大拉动了本行业的持续增长。

研发实力突出,拥有96项专利和91位专研人员。公司研发实力和专利技术突出,2011年荣获广东省高新技术企业称号,已拥有6项发明专利、87项实用新型专利、3项高新技术产品,拥有的专利技术广泛应用于公司各系列产品,在技术研发方面具有持续的成果输出能力。公司中重视研发方面的投入,研发团队现有91 位专职研究人员,研发投入经费逐年递增,2014年1月到9月研发经费762.03万元,占营业收入5.10%;2013年研发经费942.30万元,占营业收入5.24%。

“以销定产”订单式商业模式。公司严格按照制度标准挑选合格供应商库,采购和入库等信息同步录入ERP系统,科学规范管理。公司已建立起具有一定市场知名度的自主品牌“Audiowell”,国内主要采用直销的销售模式,而海外市场主要是采用海外代理商、直销等的混合模式。

公司持续净盈利,2012年、2013年、2014年全年公司实现营业收入分别是14701.12万元、17979.86万元、22018.50万元,公司实现归母净利润分别1816.86万元、2459.99万元、3600.08万元。

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高端机床行业推荐投资标的——配天智造

配天智造:定制化中高端数控机床供应商。公司是通讯及信息技术、消费类电子产品生产加工领域的定制化中高端数控机床供应商,主要从事数控机床及其配套产品的研发,设计,生产及销售。

综合技术优势。目前,国内数控机床企业众多,但大多仅具备组装能力,在机床设计、数控系统开发这两大数控机床的开发难点上鲜有突破,而且国内数控机床企业的产品仍以中低端数控机床为主,中高端机床则在数控机床操作系统上对国外系统开发商存在依赖。公司目前拥有12项专利和19项软件著作权,具备机床设计、功能部件开发、数控系统生产、整机安装调试等完整的数控机床设计、研发、生产链条,并且拥有自主知识产权的数控机床操作系统,技术水平处于国内领先地位。

成熟的定制化、平台化产品开发能力。公司针对近年来社会生产和消费所呈现的特点,坚持采取定制化、平台化的产品开发思路,并沉淀了较为成熟的开发思路和丰富的开发经验。因此,公司对客户特有需求响应速度快,产品定制程度高,具备无缝接入智能化生产线和智慧工厂的优点,满足工业4.0时代对生产环节所提出的新要求。

经营模式优势。公司采用轻资产型机床企业的经营模式,专注于高经济附加值的数控机床设计与数控操作系统开发,保留了数控机床生产产业链条末端的机床装配、运行调试等核心生产环节;同时充分利用国内成熟完整的机床产业链,对于标准化部件直接向上游供应商采购,对于非标准化的部件则交由上游供应商进行定制化生产,既避免了大规模固定资产投入带来的经营压力,又确保了自主技术的优势地位和产业链资源整合能力带来的快速反应优势。

公司盈利不断增长,2012年、2013年、2014年全年公司实现营业收入分别是182.14万元、3798.44万元、8739.90万元,公司实现归母净利润分别-293.95万元、959.03万元、2564.14万元。

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软件行业推荐投资标的——同望科技、深拓智能

同望科技: 工程建设行业信息化管理整体解决方案的提供商和服务商。同望科技定位软件和信息服务业,基于同望V3企业架构平台实现零编码产品开发和配置化项目实施,随需应变满足客户成长的管理需求,提供科学系统的解决方案。同望科技潜心积淀,基于项目管理、企业管理、电子政务等三大产品线构建行业信息化整体解决方案,开创数项行业第一,客户遍布交通运输、建筑市政、石油石化、行政事业等行业领域。

平台化研发优势。为提高产品技术成熟度及可复用性,公司一直秉承平台化的开发理念。从早期iTOP业务基础平台到最新的V平台,公司一直走在行业前列。V平台是对传统平台的一次提升,是一个“可视化设计”、“零编码”平台,使用该平台设计软件,能够实现在设计环节“所见即所得”,零编码能够显着缩短复杂的企业级管理系统软件开发周期,帮助开发者边设计、边开发、边改进。V平台目前已经运用于公司产品开发及项目管理软件的定制业务。

营销网络优势。定制化服务要求公司具备“咨询-产品-服务”一体化解决方案能力,快速响应与优质服务能力为客户重点关注的焦点,优质的属地化服务成为行业内竞争力的重要体现。同望科技一直重视提供属地化服务,公司分别在北京、广州、南京、武汉、吉林、西安及成都建立了华北、华南、华东、华中、东北、西北、西南等7个营销服务大区和遍布全国的27个服务网点,服务范围延伸至全国31个省、自治区、直辖市,公司目前有179名人员分散在全国各地,占总人数的34.60%。

客户及品牌优势。公司累计为超过18万客户提供产品及服务,在公路行业市场占有率居于行业前列。得力于公司完善的产品线,公司客户群涵盖设计单位、建设方、施工方、业主及监理机构等各方机构,得利于良好的客户关系,再加上行业特性:客户在完善其信息化系统时一般会优先向现有软件供应商采购,相应下游企业及分包企业也会将倾向选择同一软件服务上以便更好对接。公司庞大的客户群将产生较强的协同效应,为公司提供持续的业务。

公司持续净盈利,2012年、2013年、2014年全年公司实现营业收入分别是7109.79万元、7725.11万元、8022.01万元,公司实现归母净利润分别-878.00万元、257.39万元、619.04万元。

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深拓智能(830889.OC):自动化设备和云监控系统供应商。

公司是一家以工业自动化技术为核心,为各行各业提供自动化设备和自动化控制系统的专业化公司。公司致力于环保与节能领域自动化控制的研究,拥有有机废弃物源头分离治理技术的全套自主知识产权,可提供全套的脱硫脱硝自动化控制系统,和全套的污水处理节能自动化控制系统。同时致力于远程监控技术的研究,拥有基于云计算的远程实时监控系统、远程通讯定位控制器的自主知识产权,为移动设备的控制与监测提供控制硬件、自动化控制系统以及远程监控管理平台。

两化融合,开发物联网新业务。为了打破公司对上下游客户的依赖风险、提高公司产品的核心竞争力、推动公司转型升级,公司在自动技术和信息化技术融合方面加大投入,并成功开发了一系列的两化融合产品:基于云计算的远程实时监测系统、自动更新的专家库及故障自诊断、监控应用快速复制、远程通讯定位控制器、可编程通讯网关等,成功搭建了工业物联网云监控平台,此项业务为公司提供了新的稳定的利润来源,为公司的顺利转型提供了可靠地保障。

个性服务,客户覆盖面广。公司目前客户涵盖了工程机械制造业、中央空调制造业、包装制药机械、环保、矿工机械、电梯、轨道交通、机器人等行业,并开发了多种应用,为公司在这些行业的拓展提供了现成的案例。且能够为客户提供高质量、高性价比的自动化及信息化整体解决方案,并能根据客户需求提供个性化的服务和技术支持。

技术核心,专利转化率高。公司注重研发,积极创新,目前拥有一系列国内领先的核心专利技术,如工程机械类控制技术、节能环保类控制技术、远程通讯定位控制技术等,形成了具有较强市场竞争力的自动化控制产品。

公司持续净盈利,2012年、2013年、2014年全年公司实现营业收入分别是10192.22万元、9099.99万元、8961.91万元,公司实现归母净利润分别513.14万元、430.77万元、839.08万元。

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By sophie

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