陈颉:中国跨境资本配置时代将到来,资本“寒冬”是个伪命题

专家说
技术变革所带来的的经济变革正在给社会带来深远的影响。

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核心预警:

1.未来5-10年中国经济规模有望超越美国,成为全球最大的GDP经济体。

2.中国的经济增长使得一个越来越活跃、越来越庞大的中产阶级消费阶层正在崛起,无论从互联网、移动互联网、娱乐、文化到医疗、到衣食住行,所有这些行业的驱动力都是来自于中国越来越庞大的中产消费阶层。

3.中国和海外的资产估值差异化。

4.并购的驱动力就是资产配置的需求。

变革家,以投资视角为您发现风险和商机!2016年11月23-24日,由投中信息主办、贝因美联合主办,由杭州高新区(滨江)管委会政府作为指导单位的“2016中国投资年会·杭州白马湖峰会”在杭州市滨江区,美丽的白马湖畔拉开序幕。此次峰会云集国内知名投资机构、逾百家上市公司和新三板挂牌公司,围绕中国股权投资市场的现状与发展,进行激烈的思想碰撞。

会上,投中信息创始人兼CEO陈颉表示:技术变革所带来的的经济变革正在给社会带来深远的影响,四大驱动力将催生中国跨境资本配置时代的到来。

以下为《投资中国网》整理的精彩观点分享:

跨境资本配置时代到来

在中国的创业投资版图中,杭州的重要性不言而喻。目前杭州GDP的总产值已经上到万亿,复合增长率到了10%以上,杭州的私募注册资金已经将近900家,管理的资金规模已经到达了2500亿之多。无论是杭州的A股上市公司的群体,还是以阿里巴巴网易这样为代表的海外互联网“独角兽”级公司,都为这个城市带来了独特的创业精神。

今天的峰会是关于投资,我想从一个一级市场从业者的角度谈一谈这个行业的变化。今年外界提到最多的就是创业投资寒冬。过去几年创业投资的火爆源于移动互联网所带来的技术革命与消费升级。如今,这种影响变革是否正在消退呢?

我们认为,移动互联网以及互联网为代表的技术革命对我们的消费者、对我们的商业以及对我们社会各行各业的群体的影响才刚刚开始。不论是人工智能还是AR/VR,这些技术革命所带来的行业变革只是刚刚开始。

从技术变革到行业变革再到经济变革,这个行业迎来了最好的机会。首先,越来越多的资本开始进入到这个行业。我们看到包括政府、保险公司等资金都开始关注创业投资。其次,越来越多的并购群里开始进入到这个行业。从上市公司到银行,从创业公司到VC/PE,因为创业,各个资本市场正在联系在一起,并购正在成为未来的趋势。我们认为,中国的跨境并购大时代或者说中国跨境的资产配置大时代来临了,这些背后的驱动是哪些,我们也做了一些分析,大概总结成了四个大的驱动力:

第一个驱动力:中国今天GDP的规模已经是全球第二大,过去的30年中国成为全球GDP增长最快的经济体,未来5-10年中国经济规模有望超越美国,成为全球最大的GDP经济体。

第二个驱动力:中国的人均GDP已经到达了8000美元规模,和同样人口规模的印度有很大不同。中国的经济增长使得一个越来越活跃、越来越庞大的中产阶级消费阶层正在崛起,无论从互联网、移动互联网、娱乐、文化到医疗、到衣食住行,所有这些行业的驱动力都是来自于中国越来越庞大的中产消费阶层。前两天我们在北京开会,东方证券首席经济学家也和我们做了一个分析,他说未来十年对中国特别重要,从临近人均GDP8000美元,到未来中国是否会到人均GDP13000美元,如果到达这个就是人均偏发达的国家,他说未来十年要么成为欧美,要么成为拉美。

第三个驱动力:来自于中国和海外的资产估值差异。因为中国国内的资金量非常宽裕,所以中国的资产价格是偏高的。无论是房地产还是资本、上市公司的股价,如果把中国的资产价格和国外同类型的公司比较,会有一个比较明显的差异化,这就催生了并购时代到来。

第四个驱动力:我们认为并购的驱动力就是资产配置的需求。我们看到中国庞大的资产规模。比如说中国银行的资产规模到达了200万亿人民币,中国民间的可配置资产是100万亿-200万亿的规模,但是中国资产的海外配置目前是在3%不到。和美国、欧洲、日本8%-15%的配置比例相差甚远。

总体而言,因为有这四大驱动力,我们认为中国的跨境并购现在以及在未来会给我们的产业格局和资本格局带来深远的影响。如果我们看数据的话,中国今年的Q1-Q3,已经超越美国成为全球最大的买家。全球的好资产加上中国的消费动力以及中国的资本推动力,会得到一个非常明显的价值提升。我们看未来的话,我们可以预见到,以这个态势发展,中国跨境的资产配置、产业配置会保持在一个持续增长的状态,可能会在未来几年达到年300亿美金的规模。

最近我们看到比较大的交易,巨人收购Playtika,大概40多亿美金,比较好的诠释了并购在中外互补,能够在价值提升上所产生的巨大效应。巨人之前是在美国上市,美国上市的市盈率肯定比中国市盈率要低,尤其是TMT行业。巨人退市的时候是两年多前,大概以差不多不到200亿人民币退市,回归之后它的价值大概在五六百亿人民币左右。在完成了对全球最大的社交游戏公司Playtika40多亿美金标的并购之后,他的市值攀升到1100亿人民币。这是巨人在过去两到三年时间做的事情。

展望未来,我们坚定地认为未来中国大多数的成功企业都会跟并购相关,甚至都会跟跨境并购相关,中国未来会崛起一大批跨国公司,中国会产生像GE这样的行业巨头,中国也会产生像黑石、凯雷之类的金融巨头,或者并购集团。这是我们坚定地相信会发生的事情。

打造全产业链私募股权市场服务机构

最后,我想介绍下我们投中信息和投中资本的一些进展。投中信息是在2005年成立的一个公司,在过去11年当中我们持续不断地在中国的私募股权以及在中国的风险投资行业为大家提供从媒体到数据的各方面服务,最近我们也在帮大量的政府引导基金、保险公司、中国最优质最活跃的有限合伙人基金做各方面的工作,我们也参与了很多基金配置的工作。

我们未来会坚定不移在这个领域里努力,希望成为中国股权投资领域业态里面的,帮助这个业态打造生态系统的公司,未来我们也会推出一些深度的数据服务。我们也有不少前阿里巴巴的同事在公司内部主导产品的研发工作,就在今年年底或者明年也会推出我们一级市场的数据辅助决策平台。年中也控股了一家财富管理公司,希望在财富端发力,今年上半年我们投中信息也登陆了新三板,对我而言是一个新的平台,我们认为我们的征程才刚刚开始,希望各位领导多给予指导和帮助。

我们另一家兄弟公司投中资本,我们致力于对接全球优质新经济资产与中国的产业以及资本市场,投中资本目前是在上海、北京、深圳、香港、美国硅谷设有办公室,明年的一二季度会在海外设立两个海外公司。

在过去的四个月当中,我们也宣布了将近30亿美金的跨境并购,包括帮助携程收购了美国东岸和西岸的旅行社,同时也帮助美国最顶尖的做程序性广告并购的基金和中国一家公司的对接,这些公司我们认为都是全球第一线的公司。我们会持续不断地在这个领域里深耕、服务,在我们的服务里面,其实会和中国股权基金、中国大的上市公司、并购基金、银行有很多的合作,杭州一直是中国在市场化经济、在资本市场其实最最活跃的一个群体,所以我们非常期待与杭州的各个基金和上市公司、合作伙伴有更深入、长久的合作。

本文源自投资中国。变革家采用本文仅为信息提示之目的,不代表变革家对观点赞同或支持。优质项目推荐、创业项目拆解、核心风险提示、身边商机发掘,变革家让您捕捉更多商机、规避更多风险。更多信息请扫码联系我们。

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