新三板监管“新常态”:从短期套利到价值投资的策略

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新三板投资有风险,@变革家 帮您更有高度、更有深度的思考和决策!目前新三板发展时间尚短,不管是协议转让还是做市公司都存在着严重的良莠不齐问题,这对投资决策提出了很高的要求。@变革家 希望能以相对专业的角度做出判断,让广大新三板投资者更全面的考虑问题。广大的新三板投资爱好者,欢迎长按文章最下方二维码,我们会邀请您加入“变革家新三板投资决策参考”微信群组,和我们一起更全面的甄别和投资新三板公司

新三板作为中小企业融资渠道,近两年来突飞猛进的发展,从侧面反映出中国经济的风口所在。但是如此迅猛发展也存在诸多问题,今天就来自腾讯财经的文章讨论新三板监管“新常态”下的投资策略。

新三板“大跃进”下出现的三大问题。

“大跃进式”发展的背后,一些隐藏的问题也渐渐显露出来,主要体现在三个方面:

(1)一级市场定增无所定期,乱象丛生。

(2)二级市场滥用交易规则,价格乱窜;

(3)信息披露违法违规,雾里看花。

监管趋严还需对症下药。

自今年以来,监管部门向新三板频频“亮剑”,“中山帮”和中海阳的相继被查,让新三板市场掀起了“监管风暴”大潮。新三板运行规则与主板区别较大,监管上需要对症下药。

首先,新三板挂牌企业股权过于集中,是导致滥用交易规则破坏市场的一个原因。

第二,协议转让的遗留问题,现实操作中的监管模糊地带,存在对倒股价、操纵股价的可能。

第三,在做市交易制度下,做市商的主要盈利本应为双向报价价差带来的交易收入,但是实际中往往演变成来自存量股权升值带来的资本利得,做市动机更倾向于抬升股价。

新三板监管“新常态”。

当前新三板发展已经从之前的放水养鱼阶段,逐渐向水龙头收紧阶段过渡,监管趋严应是新三板未来的一个重要影响因子。监管工作将“以现实问题为导向,逐步探索建立事中事后监管新机制”,同时,“健全资本市场信息披露规则体系及监管机制”。

预计未来监管工作的重点主要有四大方向:

第一,信息披露要求趋严趋紧。

第二,主办券商勤勉尽责的责任约束加强。

第三,新三板配资监管加强。

第四,中小股东利益将得到强化。

监管“新常态”下的投资策略。

随着监管制度的日趋完善,新三板此前暴露出的短期套利将逐渐消失,从短期套利到价值投资会逐渐成为新三板的投资趋势。今年市场预期新三板最重要的三大制度红利将决定市场高度。

1、预计市场分层是全国股转公司今年的重点工作,今年推出概率极大;

2、在违法违规行为多发时期,投资者门槛短期内或将维持现状,下调可能性较小;

3、竞价交易受股权集中的影响,预计不会太快推出。

综上所述,预计资质上乘、成长稳定、估值较低的已做市公司将更受瞩目。

风险提示:流动性大幅收紧、监管政策超预期。

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