【数读趋势】并购融资双双巨降，哪些在线教育公司可能要熬不住？

变革家，专注创业项目拆解，帮股权投资者把好第一关！互联网教育领域的创业热度自 2015 年下半年起严重下滑，且创业数量和融资额度上呈一个基本同样增减态势，若没有新模式的出现，预期教育培训行业的创业与投资将持续低谷。

根据近三年的数据显示，从 2013 年至 2015 年，教育培训行业的创业数量整体呈上升趋势，而每年的下半年均比上半年减少将近三分之一的数量，在 2015 年创业数量达到顶峰之后，从下半年至今出现一个急剧下降的局面。

较创业数量相比，教育行业获得融资的项目比例从 2013 年到 2014 年下半年呈上升趋势，而从 2015 年上半年开始下降，整体的平均获投比例约为三分之一。

从 2014 年下半年开始，教育领域退出的项目急剧增长，随后开始缓慢下降，退出包括并购、IPO 以及新三板的项目，其中并购占比达到 95% 以上。

2013 年以前，全国品牌化的教育机构像新东方、环球雅思、北大青鸟等一直处于领先地位，教育培训行业总体也处于起步阶段。随着互联网的兴起，用户也因选择的丰富多样而变得随性，这给互联网教育带来了重要的发展契机。

2015 年是教育培训行业的爆发之年，宏观层面《教育法》《高等教育法》《民办教育促进法》等一系列改革发生，客观上极大推动了民营教育的发展，这一时期相关的创业和投资也信心满满，从早教、K12、职业教育、留学服务到家庭素质教育均有公司涉及。

2015 年上半年中国教育领域的融资额已经接近 24 亿人民币，增长幅度接近 20%，但是下半年却下降了近 87% 。

随着创投数据的增长，直到 2014 年，教育培训行业的媒体热度处于持续增长且基本趋于稳定的态势，虽然从 2015 年下半年开始，创投数据急剧下降，但是媒体的关注度却没有明显的下降趋势。

并购成重要退出渠道 大公司频频出手

此前说到，在近三年产生的 1265 个有效的在线教育项目当中，有 480 个获得融资。融资方面的分布情况比较典型——50% 以上的公司处于天使/种子阶段，但也有在短短几年拿到数千万到上亿元不等的融资或者通过 IPO、并购等方式退出的项目。

我们统计了这其中融资额超过亿元以上人民币的项目，共 13 个，它们是舞台上真正的主角。而它们背后的早期投资人也成为该领域这一时期收成最好的一批人。此外，IDG、丰厚资本、梅花天使创投等基金亦在该领域的早期投资方面有出色表现。

从上图可知，并购基本集中在 2013 年到 2015 年上半年，IPO 集中在 2013 年到 2014 年，而 2015 下半年至今的新生项目都暂时没有良好的表现。实际上，被并购已成教育行业内的创业公司最重要的退出渠道。

现在资本市场趋冷，IPO 受阻且不易获得大额融资。不过真正有价值的项目，依然能够以比较合理的价格获得并购退出。教育培训项目一般为现金流比较好的商业模式，是各个上市公司青睐的并购标的。除了本身以教育为主的大公司之外，其他领域的上市公司也在教育领域有所布局。

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