最强投资逻辑:追捧“互联网+”,市梦率不是笑谈

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市梦率在半年前还仅仅是坊间的一种笑谈,但现在新兴成长股行情持续火爆,使得市梦率的说法更接近现实,上市公司仅仅需要一个转型“互联网+”的逻辑支撑即可引起机构资金强烈关注,而在市梦率的背景下,转型的梦想、概念成为超越业绩和基本面因素的核心。

5月18日创业板指数再度成为沪深市场的焦点,而上证指数表现平平,这意味着目前市场热度仍集中在新经济上,创业板、中小板强者恒强,尤其是市梦率成为当下A股一大现象,基本面表现平平的个股在“互联网+”的号召下,市值直奔数百亿,而一些尚未真正触网,仅仅希望转型的公司在概念和梦想的支撑下屡屡涨停,如连续5个涨停的证通电子,虽然预告业绩下降,但凭借互联网金融这一概念,公司市值在连续5日涨停后达到170亿。相比于中小板和创业板的疯狂,一些机构投资者也认为大盘股预计仍以结构性机会为主,要出现趋势性机会可能还需要时间去等待或更强的政策刺激。

考虑到目前资金杠杆出现阶段性下降,两融主要标的股受挫后,市场分歧在加大,但市场分歧加大带来的特点可能使得机构资金集中火力投资弹性最大的品种,市场分歧使得创业板的活跃程度进一步提升,原本相对平衡的局面变成创业板一枝独秀,深圳一家基金公司人士就此认为“好钢用在刀刃上”。从政策角度看,监管层鼓励创新、促进转型,均带动了新技术、新模式的快速发展,众多的中小市值公司受益于转型或业绩显著改善,白马成长股的成长逻辑更加清晰,预计“互联网+”相关行业会继续获得资金追捧。

不过大摩华鑫基金公司昨日认为,尽管资金流入似乎依旧连绵不绝,但是要进一步推升A股的市值和成交量,需要更多资金流入,而场外资金流入总会有一个顶点。当资金流入拐点来临时,要么整个A股趋势向下,要么结构出现大分化,而这种分化可能使得高估值品种变得更高。

而在博时基金魏凤春看来,A股创业板的行情可能超出了很多人的认知与想象。目前,即使部分投资者对创业板估值有些担忧,但敢于做空的人却不多。毕竟每次回调都能创出新高,这样每次马上复活的行情让所有投资者都胆战心惊。现在活跃于创业板的投资者,除了少部分真正相信成长,更多的却是泡沫的投机者。而坚定的成长投资者,面对创业板个股既不看K线,也不看所谓的基本面,而是拼信念。这种信念不是可以琢磨的行业颠覆、洗盘与扩张的逻辑,而是不甚清晰的梦。因此在一些观察人士看来,中国要转型,转型靠新经济,新经济靠牛市,那么牛市与新经济也许需要达成二合一。

博时基金认为,这种涨幅大、资金耗费较少的牛市必然将围绕于次新股,因为只有次新股才有小市值、拉升效率以及大面积上涨基础。而次新股暴涨,一方面导致IPO扩容,次新股整体增加,另一方面也将毁灭次新股自身的赚钱效应,因此这种涨幅大、资金耗费小的牛市只是善于炒作的短期资金越来越集中于某个板块的结果,是一种逐渐收敛的行情特征,因此在未来也需要关注它带来的风险。

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