关于新三板分层,这5个问题仍无定论,你必须关注!

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焦点一:“最近3个月”时间界点

标准一规定中的“最近3个月日均股东人数不少于200人”,标准三规定中的“最近3个月日均市值不少于6亿元” ,共同标准规定中的“在达到上述任一标准的基础上,须满足最近3个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于 50%”,我们可以理解为2016年4月30日往前推的3个月,即2月1日至4月30日。

焦点二:标准三的细化标准

分层方案征求意见稿标准三规定为“最近3个月日均市值不少于6亿元;最近一年年末股东权益不少于5000万元;做市商家数不少于6家。”

6亿市值计算的时间界点应当是2月1日至4月30日,日均市值不少于6亿元。

媒体传递出来的“必须提前60日开始做市”信息,个人理解应当是“必须提前2个月开始做市”,即最迟不得晚于3月1日开始做市,做市商家数不少于6家,应当指最迟不得晚于3月1日做市商数应达到6家或以上。

焦点三:标准二规定中“股本不少于2000万元” 时间界点

应当是要求公司2015年 12月31日的总股本不少于2000万元。

焦点四:创新层公司都必须做市吗

对照标准一和标准二进创新层的公司可以是协议转让,也可以是做市转让,但对照标准三进创新层的公司必须做市。

焦点五:分层最终方案迟迟不落地,会被推迟吗

由于临近2月1日只有4个交易日了,但股转公司最终版本的分层方案却迟迟不见落地,于是市场开始怀疑分层是不是会被推迟。我个人认为分层是新三板发展不可或缺的基础性制度,是新三板未来政策出台的落脚点,而且官方已经明确了实施时间,这不大可能被推迟。

按照道理,最终方案应当在2月1日之前正式落地;但个人认为只要在5月3日正式实施分层前,股转在任何时间公布最终方案,市场都应当理解。就好比考试,考生认真考试就好,至于何时公布标准答案和分数,不必过于着急,除非本次考试作废。

焦点六:新三板分层方案会有大变动吗

市场上有不少人担心,最终方案股转迟迟不公布,方案是不是有大变动,个人认为分层最终方案和征求意见稿不会有较大的变动。特别是征求意见稿中的财务指标和数量指标应当不会有改动,最大的变数可能就是一直不明确的时间界点。

财务指标和数量指标好比是考试的标准答案,而时间界点就好比分数线,分数线可高低调节。股转若希望进创新层的企业少一些,就把时间界定紧一点,若希望进创新层的企业多一些,就把时间界定松一点,这也有可能是股转迟迟不公布最终分层方案原因之一。(来自老虎投资汇

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